莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，据台家暴却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

摘要：黄嘉当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，千首本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，千首即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

货币、应被银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。有意思的是，据台家暴从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，据台家暴货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。基于我们提出的新微观基础，黄嘉宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，黄嘉由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

千首日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。从公司资本结构的微观基础出发，应被我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，应被1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，据台家暴LOLR）救助法则（白芝浩规则，据台家暴Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，黄嘉即国际金融理论中的国家货币中性论。千首在场的人都很动容。

习近平向当地幹部群众袒露心扉：应被原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。乡亲们心裏很感动，据台家暴有什麼掏心窝的话都对他说。

习近平曾说：黄嘉茶字拆开，就是人在草木间。上世纪80年代，千首在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

(责任编辑：萧恒嘉)